1. 어림셈법
(1) 투자 첫해에 발생한 여러 종류의 현금수지를 승수(승수법) 또는 수익률(수익률법)로 표시
(2) 화폐의 시간가치를 고려하지 않는다.
(3) 승수는 작을수록 유리하며, 수익률은 클수록 유리하다.
1) 승수법 - 현금수지를 승스의 형태로 표시
(1) 조소득승수 : 조소득에 대한 총투자액의 배수
- 조소득승수 = 총투자액 / 조소득
(2) 순소득승수 : 순영업소득에 대한 총투자액의 배수(자본회수기간)
- 순소득승수 = 총투자액 / 순영업소득
(3) 세전현금수지승수 : 세전현금수지에 대한 지분투자액의 배수
- 세전현금수지승수 = 지분투자액 / 세전현금수지(순영업소득-부채서비스액)
(4) 세후현금수지승수 : 세후현금주지에 대한 지분투자액의 배수
- 세후현금수지승수 = 지분투자액 / 세후현금수지
2) 수익률법
(1) 종합자본환원률 : 순소득승수의 역수
- 종합자본환원률 = 순영업소득 / 총투자액
(2) 지분배당률(세전수익률) : 세전현금수지승수의 역수
- 지분배당률 = 세전현금수지 / 지분투자액
(3) 세후수익률 : 세후현금수지승수의 역수
- 세후수익률 = 세후현금수지 / 지분투자액
2. 비율분석법
1) 대부비율(LTV) : 저당비율
(1) 대부비율 = 대출금 / 부동산가치
(2) 대부비율이 높을수록 채무불이행 위험이 높다
(3) 부동산 가치가 하락하면 100%를 초과할 수도 있다.
2) 부채비율
(1) 부채비율 = 타인자본 / 자기자본
(2) 지분에 대한 부채의 비율
(3) 대부비율이 높아짐에 따라 부채비율은 급격하게 증가한다.
3) 총부채상환비율(DTI)
(1) 총부채상환비율 = 연간원리금상환액 / 연간소득
(2) 연간원리금상환액 = 대출금 × 저당상수
4) 부채감당률
(1) 부채감당률 = 순영업소득 / 부채서비스액
(2) 부채감당률이 1에 가까울수록 대출자, 차입자 모두 위험한 입장에 처한다.
(2) 부채감당률이 1보다 작다는 것은 순영업소득이 부채를 감당하기에 부족하다는 뜻
5) 채무불이행율
(1) 채무불이행율 = 영업경비+부채서비스액 / 유효조소득
6) 총자산회전율
(1) 총자산회전율 = 조소득 / 총투자액(부동산의 가치)
(2) 조소득승수의 역수이다.
7) 영업경비비율 = 영업경비 / 조소득
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